10 lecciones financieras de Warren Buffett

Las siguientes 10 lecciones financieras tratan diferentes temas como las finanzas personales, la aversión al riesgo, la psicología del inversor y, por último, simples pero fundamentales consejos de inversión.

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Lección de Warren Buffett nº1: Gasta sabiamente

  • Buffett todavía vive en su casa de 5 habitaciones que compró hace 55 años.
  • El dinero que invierte puede obtener una rentabilidad anual superior al 20%.

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Lección de Warren Buffett nº2: Nadie se preocupa de tu dinero más que vos

Buffett toma todas sus decisiones en interés propio, no como algunos brókers que toman decisiones en su interés para ganar comisiones.

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Lección de Warren Buffett nº3: Haz tus deberes, analiza miles de acciones

Buffett se pasa 18 horas al día analizando cómo invertir su capital, y dice que los inversores deben pensar como dueños de una parte del negocio.

“Nunca inviertas en un negocio que no puedas entender” (Warren Buffett)

  • El 40% de los estadounidenses dicen que entienden de finanzas.
  • 1 de cada 3 no pueden responder correctamente a la siguiente pregunta:

$100 en una cuenta de ahorro con un interés anual del 2%. Después de 5 años, ¿cuánto dinero tendrá?

  1. a) Más de $102
  2. b) Exactamente $102
  3. c) Menos de $102

Respuesta correcta: A

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Lección de Warren Buffett nº4: Supera tu miedo al riesgo

Los estadounidenses tienen miedo de que invertir les ocasione pérdidas, pero Buffett dice que las acciones son más rentables que los bonos, bancos e incluso que el oro y son además más seguras.

“El riesgo viene de no saber lo que estás haciendo” (Warren Buffett)

  • El 29% de los estadounidenses tienen demasiada aversión al riesgo para invertir en acciones.
  • El 52% de los menores de 31 años sienten lo mismo.
  • No obstante, los últimos 90 años las acciones han tenido una rentabilidad anual media del 10%.

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Lección de Warren Buffett nº5: Céntrate en el largo plazo

Dejar de lado el ahorro/inversión implica que tendrás que ahorrar más en menos tiempo para obtener el mismo resultado.

Buffett equipara la vida a bolas de nieves; pensando lo mismo de la inversión:

“Lo importante es encontrar nieve mojada y una colina bien larga” (Warren Buffett)

Ahorrador 1:

  • Empieza a ahorrar con 21 años
  • Ahorra 500$ al mes hasta los 30 años (9 años)
  • Consigue una rentabilidad anual del 7%.
  • Alcanza 1 millón $ a con 65 años.

Ahorrador 2:

  • Empieza a ahorrar con 31 años
  • Ahorra 500$ al mes hasta los 65 años (34 años)
  • Consigue una rentabilidad anual del 7%.
  • Alcanza 1 millón $ a con 65 años, teniendo que contribuir $150.000 o más a lo largo de los años.

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Lección de Warren Buffett nº6: Invertir en negocios de calidad

El resultado de hacer tus deberes es encontrar empresas valiosas. Buffett es famoso por haber invertido en Coca-Cola, Wells Fargo o IBM.

“Un inversor necesita comprar acciones como si estuviese comprando la empresa entera en la calle” (Warren Buffett)

Tiempo de vida medio de una empresa en la lista Fortune 500:

  • Años 60’: 75 años
  • Ahora: 15 años

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Lección de Warren Buffett nº7: Busca gangas excepcionales en empresas sólidas

  • Buffett recomienda comprar acciones durante un crack, cuando incluso compañías excelentes cotizan a precios extremadamente bajos.
  • Analiza el rendimiento, la misión empresarial, los procesos de negocio, los objetivos a largo plazo y más.
  • Invertir en pocas compañías puede ser mejor. Por lo tanto, invierte más tiempo en más análisis en vez de en más compañías.

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Lección de Warren Buffett nº8: Toma decisiones de inversión basándote en cómo administra el dinero el management de la compañía

Buffett cree que la austeridad es un indicativo de una mentalidad rentable. Una vez, compró una compañía cuyo dueño se tomó el tiempo en descubrir que el rollo de papel higiénico no tenía las 500 hojas anunciadas.

Se debe valorar lo siguiente:

  • Rentabilidad sobre fondos propios (“return on equity” o “ROE”): El beneficio neto de la compañía dividido entre los fondos propios.
  • Rentabilidad del capital empleado (“return on capital employed” o “ROCE”): El EBIT de la compañía dividido por el total de activos menos sus pasivos corrientes.

Condición ideal: El ROE y el ROCE son iguales.

El 40% de los estadounidenses han tomado decisiones financieras basándose únicamente en emociones. Aproximadamente 1 de cada 2 hombres y 1 de cada 3 mujeres.

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Lección de Warren Buffett nº9: Sé paciente, espera a que todo esté a tu favor

Cuando las condiciones se alinean, compra una cantidad apropiada de acciones. Buffett recomienda tener acciones de entre 10 y 15 compañías.

En tiempos malos, hay que esperar. Una empresa de calidad debería recuperarse y no nos queremos arrepentir de vender de forma prematura.

“Creo que el peor fallo que puedes cometer en acciones es comprar o vender basándote en los titulares del momento” (Warren Buffett)

  • El mayor arrepentimiento financiero de los millonarios: Malas decisiones sobre acciones (el 10% se arrepiente de ello)
  • El 57% de los estadounidenses en estado de jubilación tiene arrepentimientos financieros.

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Lección de Warren Buffett nº10: Vende acciones perdedoras cuando el mercado sube, compra acciones ganadoras en los cracks

Vender una acción fracasada en su peor momento suma a tus pérdidas, y comprar una gran compañía a precios altos limita tus ganancias.

“La belleza de las acciones es que en ocasiones se venden a precios absurdos. Así es como Charlie Munger y yo nos hicimos ricos” (Warren Buffett)

El 25% de los estadounidenses siguen las subidas y bajadas de la bolsa por lo menos una vez por semana, pero el 17% cree que el mercado es demasiado complicado y el 11% no sabe ni por donde empezar.

Para obtener mas información o evacuar dudas déjenos su comentario en el blog o haciendo clic en este enlace (poner en campo Comentario: “Buffet”).

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10-lecciones-financieras-warren-buffett

Fuente: Visualcapitalist

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US markets – CLOSED (Memorial Day)

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6 pasos para el armado de un portafolio de inversión

Escrito por Daniela Wechselblatt

 

¿Qué es una cartera de inversión? Es el conjunto de activos en los que invierte una persona o una empresa. Comúnmente se piensa que nos referimos sólo a un conjunto de acciones de diferentes compañías, pero en realidad el concepto es mucho más amplio. El portafolio abarca todas las inversiones en renta variable, fija y hasta inversiones inmobiliarias. Básicamente, es válido incluir todo lo referido al patrimonio y a los ahorros de la persona. Aunque a primera vista puede parecer sencillo, se trata de un proceso delicado en el que interactúan muchas variables. Por eso mismo existen profesionales que se dedican exclusivamente a crear y gestionar estos portafolios de activos financieros.

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AssetAllocation3

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A continuación va a encontrar los pasos que no pueden faltar en la asignación estratégica de activos:

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  1. Análisis del mercado de capitales

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A través del estudio de indicadores y datos estadísticos, debemos formarnos una idea de hacia dónde va el mercado global, en qué etapa del ciclo económico se encuentran los países y mercados donde tenemos pensado invertir, y en base a eso qué tipos de activo conviene utilizar. Por ejemplo, en un contexto inflacionario, los bonos con cupón fijo en la moneda local no ajustan por inflación, mientras que las acciones tienen la posibilidad de hacerlo.

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  1. Establecer objetivos de riesgo y retorno del inversor
  • De Retorno: Deben ser realistas y consistentes con las expectativas de mercado.
  • De riesgo: cuanto riesgo el inversor quiere tomar, y cuanto en verdad puede hacerlo. Nos referimos al deseo de tomar riesgo vs. la habilidad. Una persona puede querer tomar mucho riesgo, pero si va a necesitar del capital invertido para comprar una propiedad en 3 meses, su habilidad de tomar riesgo es baja.

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  1. Definir las restricciones del inversor

Debemos definir claramente el horizonte temporal en el que se van a manejar las inversiones para cumplir con el objetivo de retorno especificado en el paso anterior, evaluar la condición impositiva de cada inversor en caso que sea necesario, las necesidades de liquidez, temas legales si aplican, y cualquier otro tema de relevancia que afecte la distribución del portafolio.

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  1. Determinar el perfil psicológico del inversor

Este punto esta íntimamente relacionado con el riesgo que se desea tomar. Puede ser un perfil conservador, moderado o agresivo. Como los propios términos indican, el nivel de tolerancia al riesgo va de menor a mayor. De esta forma, los últimos estarán dispuestos a correr más peligros (lo que se traduce en perder más dinero) a cambio de la posibilidad de obtener mayores rentabilidades.

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  1. Optimización de la cartera

El paso fundamental consiste en combinar los puntos anteriores para poder hacer una cartera apropiada para cada inversor, que considere todas las variables mencionadas. Para ello podemos ayudarnos con programas o software de optimización de carteras de inversión, donde podemos analizar la frontera eficiente, ver simulaciones del recorrido de las inversiones a lo largo del tiempo y analizar cómo los retornos y riesgos de la cartera se mueven al modificar las variables iniciales, hasta llegar a la mejor combinación de activos diversificados.

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  1. Rebalanceo

Tanto las expectativas del mercado como las condiciones particulares del inversor pueden cambiar a lo largo del tiempo. Es conveniente revisar la asignación de activos periódicamente y en caso que sea necesario re-balancear la cartera de acuerdo al nuevo escenario.

Como siempre insistimos, el elemento infaltable en el armado de un portafolio que maximice el retorno dado un cierto nivel de riesgo es la correcta DIVERSIFICACION.

Para obtener mas información sobre el armado de carteras de inversión haciendo clic en este enlace (poner en campo Comentario: “Cartera Personalizada”).

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Mercado Americano

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A pesar de que en su mayoría, los datos económicos de USA fueron débiles, las acciones continúan hacia nuevos máximos. El segundo trimestre comienza de forma áspera, con el crecimiento en los salarios por debajo de lo esperado, informado en el reporte de empleo del mes de abril, seguido por las ventas minoristas que se mantuvieron en el mismo nivel. La confianza del consumidor también retrocedió. Los economistas se mostraban optimistas en cuanto al consumo del mes de abril porque la excusa del clima no correría más y el precio del petróleo continuó bajo. Pero el numero reportado el viernes pasado fue el mas débil en los últimos 3 años. Este es uno de los indicadores que la Fed utiliza como “leading indicator”, es decir, como una variable que suele adelantar o predecir una tendencia. El dato de reclamos de desempleo sigue siendo el único indicador positivo de la semana. Los diferentes sectores de la economía muestran grietas, sin señales firmes de recuperación. Con el crecimiento que no toma impulso, muchos comienzan a pensar que todos los traspiés vistos en el primer trimestre del año significan una real desaceleración económica con fundamentos. Otros se preguntan si la situación es transitoria. Como dijimos anteriormente, las acciones continúan en camino ascendente, pareciera que por el momento los inversores ignoraran toda esta información económica mencionada y actúan con la esperanza de que la Fed siga manteniendo las tasas bajas e impulsando el crecimiento de la renta variable. El S&P 500 Index (SPX) finalizó la semana levemente en alza pero marcando máximos históricos, lo mismo ocurrió con el Dow Jones Industrial Average’s ($DJI). El Nasdaq (QQQ) terminó con un alza de 0.8% y las small caps (RUT, IWM) 0.6% arriba.

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El futuro del crudo (/CL) terminó la semana en un rango relativamente estrecho, sin mostrar una tendencia clara en la dirección que podría tomar. Si esta tendencia del alza en los precios continúa, los ahorros en combustible (que se suponía que debían estar empujando el consumo) llegaran a su fin. La tasa de los bonos del tesoro americano a 10 años cerró en 2.15%.

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La semana comienza de forma lenta en el frente económico. Uno de los sectores que viene presentando los resultados mas decepcionantes es el de viviendas. Este lunes y martes seguiremos con atención los nuevos datos del sector. El miércoles tendremos el foco puesto en las minutas de la Fed y en el debate que surge sobre los resultados económicos del primer trimestre. El jueves tendremos el dato sobre los reclamos de desempleo y la venta de viviendas ya existentes, que ambos vienen mostrando buena tendencia. El viernes cerramos la semana con el índice de precios al consumidor y con el análisis sobre la correlación entre este índice y los demás datos económicos. A pesar de la suba en el precio de la gasolina, no hay ningún indicio de presión inflacionaria en la economía.

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A continuación les dejo el análisis de Reuters sobre los diferentes sectores del mercado:

Captura de pantalla 2015-05-18 a las 2.48.20 PM

 

Sector más fuerte: Materials

Sector más débil: Utilities

Listo para despegar: Industrials

 

Eventos Económicos (5/18 – 5/22)

 

Lunes:

9:00 am CT – Housing Market Index

 

Martes:

7:30 am CT –Housing Starts

 

Miércoles:

6:00 am CT – MBA Purchase Applications

9:30 am CT – Oil Inventories

1:00 pm CT – FOMC Minutes

 

Jueves:

7:30 am CT – Weekly Jobless Claims

7:30 am CT –Chicago Fed National Activity Index

9:00 am CT – Philly Fed Business Outlook Survey

9:00 am CT – Existing Home Sales

9:00 am CT – Leading Economic Indicators

9:30 am CT – Natural gas Inventories

10:00 am CT – Kansas City Fed Mfg. Index

12:30 pm CT – Fed’s Fischer Speaks

 

Viernes:

7:30 am CT – Consumer Price Index (CPI)

8:45 am CT – PMI Mfg. Index – Flash

12:00 pm CT – Fed’s Yellen Speaks

 

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¿Cuánto dinero tendrá cuando se retire si ahorra 100 USD por mes?

Escrito por Daniela Wechselblatt

Albert Einstein alguna vez dijo que “El interés compuesto es la octava maravilla del mundo. Quien lo entiende lo gana… quien no lo entiende lo paga…”

El tiempo es dinero – Seguramente escucho esta frase más de una vez, pero, ¿se preguntó cuál es realmente el efecto del interés compuesto sobre el ahorro?

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Empecemos entendiendo qué es el interés compuesto y por que tiene importancia:

Partimos del concepto más básico, que es el interés simple. Hablamos de interés simple cuando los intereses que produce un capital inicial en un periodo de tiempo, no se acumulan al capital para producir los intereses del siguiente período.

En cambio, el interés compuesto se presenta cuando los intereses en cada período de la inversión no se retiran sino que se reinvierten y se suman al capital principal, es decir que los intereses generan más intereses. La clave en este caso es no retirar el dinero invertido ni los intereses ganados para que la reinversión de los intereses genere un efecto multiplicador, utilizando el factor tiempo como gran aliado para este fin.

Veamos un ejemplo concreto:

Tres hermanos, Matías, Sebastián y Tomás, tienen hábitos de ahorro bastante diferentes. Matías comienza a ahorrar desde los 18 años 100 USD por mes, o sea 1200 USD por año. Logra invertirlos en una cartera diversificada de bonos y acciones que rinde un 10% anual de forma constante. Se trata de una pequeña suma pero lo hace rigurosamente. A los 35 años decide dejar de sumar nuevos ahorros a su cuenta de inversión pero mantiene su dinero ahorrado, sin tocarlo, que sigue generando intereses.

Sebastián, por su lado, no tiene este hábito y no ahorra en su juventud pero a los 30 años ve lo bien que le esta yendo a Matías, y decide ahorrar 100 USD por mes también, (1200 USD por año), igual que su hermano. Los invierte en la misma cartera diversificada con el mismo retorno. Ve los buenos retornos y ahorra de esta forma por el resto de su vida.

Tomás, comienza a ahorrar desde los 18 años, como Matías. La diferencia es que decide no invertir el dinero por el momento, lo mantiene atesorado hasta que aparezca lo que él considera una “gran oportunidad”. Los años pasaron pero no encontró esa oportunidad que buscaba y siguió ahorrando sin invertir el dinero.

A continuación podemos ver la tabla con los resultados de los 3, asumiendo un rendimiento constante en las inversiones de 10% con capitalización anual.

 Captura de pantalla 2015-05-11 a las 5.56.27 PM

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¿Qué observamos?

Matías, comenzando a ahorrar 100 USD mensuales desde los 18 años y sólo hasta los 35, a la edad de 67 llega a juntar una suma de más de 1 millón de dólares.

Sebastián, que termina ahorrando por muchos más tiempo que Matías pero arrancando mas tarde, llega a una suma de 437 mil dólares.

Y por último, Tomás, que si bien ahorró muchos más años que sus hermanos, no invirtió el dinero y al final de su carrera llega con una suma de 60 mil dólares.

¿Qué conclusiones podemos obtener?

  • En los primeros dos casos el capital fue incrementándose gradualmente en cada período, ya que se fueron sumando las rentabilidades del período anterior. Esto no se dio por arte de magia, se hizo posible porque en cada periodo posterior se genera más rentabilidad dado que el capital es cada vez mayor. Matías pudo aprovechar mucho mejor el efecto tiempo llegando a una suma de 7 cifras. De todas formas, Sebastián también logro una buena ganancia.
  • Tomás, no se benefició del interés compuesto en absoluto, y por más de que ahorró toda su vida, termina con una cifra muy inferior a la de sus hermanos.

Este simple ejemplo nos demuestra que entre más temprano se empiece a ahorrar e invertir, más se saca provecho del efecto del interés compuesto. Un pequeño ahorro mensual de 100 USD, correctamente invertido, tiene un potencial de crecimiento impensado. Como se ve en el ejemplo, nos puede generar una suma de mas de 1 millón de dólares.

Muchas veces escuchamos hablar sobre la importancia del ahorro en el proceso de planeación financiera personal que nos permite cumplir nuestras metas, pero es en el largo plazo donde una buena inversión nos brinda los mayores beneficios.

Es por eso que nuestra recomendación es empezar a invertir lo antes posible, generando este hábito y logrando hacer que el dinero trabaje para usted. El escenario que debemos evitar es el de dejar el dinero sentado, esperando que llegue la oportunidad de la vida (caso de Tomás), porque así se nos pasa el tiempo y perdemos ingresos.

Si aun no empezó a invertir y generar sus intereses compuestos solicite su recomendación personalizada gratuita haciendo clic en este enlace (poner en campo Comentario: “Recomendación Personalizada”). No se pierda esta oportunidad.

Mercado Americano

Las acciones americanas terminaron la semana mixta. El reporte de empleos del mes de abril hizo que las acciones tomen gran impulso luego de mostrar otro mes de resultados fuertes. Este dato económico si bien fue positivo, no fue lo suficientemente extraordinario como para pensar que la Fed revertirá la política de tasas bajas pronto. A pesar de que la reacción de los mercados fue positiva durante la semana, muchos aun piensan de que la temida suba todavía es una posibilidad para junio. Es improbable que esto ocurra, pero no perdamos de vista que varios de los datos económicos que la Fed toma en cuenta para evaluar la suba, están muy cercanos a los objetivos que la reserva busca. Los reclamos de desempleo continúan disminuyendo pero la inflación todavía se encuentra baja, en parte por los bajos precios de la energía y por las excusas climáticas. El S&P 500 Índex (SPX) cerró la semana levemente en alza y el Dow Jones Industrial Average’s ($DJI) subió 0.9% y hasta un 1.5% el viernes solamente. El Nasdaq (QQQ) cerró mínimamente abajo y las small caps (RUT, IWM) terminaron levemente en alza.

En Europa se mantuvo el foco sobre Grecia, y también sobre las elecciones inglesas, con un triunfo sorpresivo de Cameron. Por el lado asiático, las acciones chinas avanzaron hoy lunes luego del anuncio del domingo sobre el recorte de tasas, generando nuevos estímulos.

El futuro del crudo (/CL) terminó la semana prácticamente sin cambios, apenas por debajo de los $60. Había alcanzado los $62 a inicios de la semana, niveles no vistos desde diciembre. Los bonos del tesoro habían tenido una importante caída a inicios de la semana pasada y continúan con importantes movimientos. La tasa del tesoro americano a 10 años alcanzo una tasa de 2.3%, valor que no se veía desde marzo, pero se volvió a acomodar y finalizó esta volátil semana pasada relativamente sin cambios. Seguiremos de cerca este mes los reportes de empleo y el dato de la inflación, que tendrán gran influencia en la posible suba de tasas de la Fed.

La temporada de resultados esta finalizando poco a poco pero aún quedan sectores claves, como el de retail, que darán sus resultados en estos días. Tendremos una agenda de datos económicos cargada con varios indicadores claves que se darán a conocer. Hoy lunes tendremos datos sobre el mercado laboral en USA y la creación de nuevos empleos el día martes. El día miércoles veremos el informe de las ventas retail que nos dará una idea acerca del consumo. El jueves se anunciará el dato clave referido a los reclamos de desempleo. El viernes tendremos la información de la producción industrial y los mas recientes indicadores sobre la confianza del consumidor.

 

A continuación les dejo el análisis de Reuters sobre los diferentes sectores del mercado:

 

Captura de pantalla 2015-05-11 a las 3.35.29 PM

 

Sector más fuerte: Telecommunications

Sector más débil: Consumer staples

Listo para despegar: Financials

 

Eventos Económicos (5/11 – 5/15)

 

Lunes:

9:00 am CT – Labor mkt. Conditions Index

 

Martes:

8:00 am CT –NFIB Small Business Optimism Index

9:00 am CT –JOLTS

11:45 am CT –Fed’s Williams Speaks

12:00 pm CT – 3-Year Note Auction Results

1:00 pm CT – Treasury Budget

 

Miércoles:

6:00 am CT – MBA Purchase Applications

7:30 am CT – Retail Sales

7:30 am CT – Import & Export Prices

9:00 am CT – Atlanta Fed Business Inflation

9:00 am CT – Business Inventories

9:30 am CT – Oil Inventories

12:00 pm CT – 10-Year Note Auction Results

 

Jueves:

7:30 am CT – Weekly Jobless Claims

7:30 am CT – PPI

9:30 am CT – Natural gas Inventories

12:00 pm CT – 30-Year Bond Auction Results

 

Viernes:

7:30 am CT – Empire State Mfg. Survey

8:15 am CT – Industrial Production

9:00 am CT – Consumer Sentiment

3:00 pm CT – Treasury Intl. Capital

 

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La información en este blog pretende ser útil y precisa para sus lectores. Sin embargo notar que no hay garantía de que la información sea precisa o que pueda cambiar de un momento a otro. Por favor notar que las opiniones vertidas en estas notas no constituyen una recomendación de compra o venta de ningún título valor. Quienes escriben estas notas no asumen responsabilidad por potenciales pérdidas que puedan surgir a partir de la lectura de las mismas.

¿Qué estrategias usamos para seleccionar acciones o sectores?

Escrito por Daniela Wechselblatt

 

A la hora de elegir en qué acciones invertir, existen diferentes estrategias de inversión. Las dos principales a las que nos vamos a referir hoy son Value Investing y Growth Investing (inversiones de valor y de crecimiento). A partir de estos dos estilos “puros”, podemos encontrar infinidad de versiones que mezclan facetas de ambos. Antes de comenzar… ¿A qué llamamos estilos de inversión? Se trata del agrupamiento de diferentes  técnicas de inversión utilizadas con el fin de predecir los rendimientos futuros de una acción o portafolio.

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Warren

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Value investing

Los inversores que buscan valor se centran en la búsqueda de compañías cotizando a precios que estén por debajo de su valor fundamental (percibido). La idea es comprar empresas buenas y sólidas, de larga trayectoria, que circunstancialmente estén generando ganancias bajas por estar atravesando problemas. Por ejemplo: Petrobras (PBR), que atravesó recientemente escándalos de corrupción, sumado a las dificultades económicas que esta atravesando Brasil.

Para esto, se estima un valor objetivo para las acciones en base a consideraciones como los flujos de caja, dividendos, ganancias de la firma y su valor libros. Una vez que se ha establecido este valor, se compran las acciones cuando el precio esté por debajo del valor fundamental estimado.

  • ¿Cómo reconocerlas?

Compañías con bajo P/E (Precio sobre Ganancias) o P/B (Precio sobre valor libros). Continuando con nuestro ejemplo, el P/E de PBR se encuentra por debajo de sus competidores, con un valor de 9.73 comparado con 35.51 de BP o 11.98 de YPF por mencionar algunos de ellos.*

  • ¿Cuál es la justificación de esta estrategia?

A pesar de que en el momento en que se compren las acciones las ganancias de la compañía sean bajas por algún motivo circunstancial, la expectativa es que en el futuro vuelvan a sus promedios (reversión a la media). Quienes siguen esta estrategia afirman que el mercado suele sobre reaccionar a una caída en las ganancias, permitiendo una caída en el precio de la acción aún más acentuado que el que se justificaría.

  • ¿Cuál es el riesgo?

El inversor debe darse cuenta de que podría llegar a haber una razón que realmente justifique la caída en el precio de la acción. Para evaluar la situación de forma correcta, nos debemos preguntar:

1) Cuál es el evento que empujaría a la acción a volver al precio que refleje su valor intrínseco.

2) Cuánto puede llegar a tardar en ocurrir.

De esta forma vamos a poder evaluar realmente si conviene comprar la acción o si nos estamos embarcando en una inversión que no tendrá los rendimientos que esperamos.

Empresas clásicas reconocidas por su valor y larga trayectoria son varias de las que integran el portafolio del inversor Warren Buffett, como por ejemplo Mastercard, Moodys Corp, US Bancorp, entre otras.

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Growth investing

Los inversores que buscan crecimiento, ponen su foco en compañías o industrias donde se espera un crecimiento en las ganancias mayor al promedio, acciones con ganancias extraordinarias en el pasado que mantengan esa misma proyección para el futuro. En contraste con quienes buscan valor, los partidarios del crecimiento no están demasiado preocupados por la valuación de las acciones. De hecho, habitualmente pagan valuaciones considerablemente superiores al promedio del mercado para posicionarse en activos con un potencial de crecimiento especialmente atractivo. Industrias de tecnología, biotecnología y consumo suelen presentar estas oportunidades de crecimiento. Por ejemplo, Facebook.

  • ¿Cómo reconocerlas?

Al ser compañías con ganancias superiores al promedio del mercado, tienen P/E, P/B y price to sales ratios (precio sobre ventas) más altos que el promedio también. Siguiendo con el ejemplo, Facebook tiene un P/E de 76.03, superior al de Google (25.85) y Microsoft (19.5)*.

  • ¿Cuál es la justificación de esta estrategia?

La atención esta puesta en que la evolución de las ventas de la empresa se ubiquen por encima del promedio del mercado, haciendo aumentar los ratios mencionados anteriormente. Lo importante es que la compañía capitalice su potencial para ganar mercados en una industria atractiva. Se buscan tecnologías disruptivas o un producto ganador en un segmento. La expectativa de un elevado crecimiento en las ganancias va a empujar el precio de la acción todavía más.

  • ¿Cuál es el riesgo?

Que la expectativa de gran crecimiento en ganancias no se cumpla. En ese caso los ratios se caen y el precio de la acción se desploma.

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Para concluir, mucho se ha hablado a lo largo de la historia sobre estos dos estilos de inversión. Están quienes creen que son opuestos y quienes apoyan la idea de que deben complementarse.

Warren Buffett, considerado un famoso partidario del value investing, critica a quienes afirman que los dos estilos son opuestos, los acusa de “falta de sofisticación”. Por su lado, el reconocido inversor afirma que evaluar las perspectivas de crecimiento de las compañías es simplemente un componente en la ecuación del valor (así explicó en la carta anual a los inversores de Berkshire Hathaway en 2000).  Hay muchas variaciones en los métodos, están quienes les dan importancia al PEG (Price/Earnings/Growth Ratio) – growth – en combinación con variables fundamentales como Debt/Equity ratio, entre otros.

Desde DW Global Investments, cumplimos con nuestro deber hacia los inversores de monitorear el mercado constantemente y encontrar las oportunidades de inversión utilizando una combinación de las estrategias anteriormente mencionadas.

*Datos tomados de Yahoo Finance.

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Mercado Americano

Las acciones terminaron la semana sin muchos cambios, mostraron poca reacción a los datos económicos, a los resultados de balances de las empresas y a la reunión de la Fed. Los cambios en el lenguaje de la Fed nos hacen pensar que apenas los indicadores económicos sean favorables y propicios para el aumento de tasas, la suba de tasas la llevarán a cabo de inmediato (quitaron las referencias temporales). El pésimo dato del PBI mostró que la economía continúa con una débil performance a pesar del casi pleno empleo y el bajo precio de la gasolina. Recientemente, hemos visto algunos desplomes de precio en sectores y acciones específicas. La semana pasada, por ejemplo, vimos caídas significativas en el sector farmacéutico y en acciones como Twitter (TWTR) y Facebook (FB) que rompieron tendencias y fueron sobrevendidas. El S&P 500 Index (SPX) bajó 0.4% y el Dow Jones Industrial Average’s ($DJI) también cayó 0.3% por su parte. El Nasdaq (QQQ) cerró 1.7% abajo y las small caps (RUT, IWM) lideraron las perdidas con una caída de 3%.

Las tasas del tesoro americano subieron drásticamente esta semana que terminó. ¿Será que los participantes del mercado especulan con una suba de tasas para la reunión de la Fed de junio? Esta idea estaba casi fuera de juego una semana atrás, pero esta caída en las tasas puede significar lo contrario. La tasa a 10 años cruzó la barrera psicológica ubicándose en 2.1%, que no se había visto desde inicios de marzo. El futuro del crudo (/CL) continúa su tendencia al alza y se ubicó apenas por debajo de los $60. Los inventarios siguen cercanos a records históricos y la producción se mantiene fuerte, este escenario hace que surja la duda sobre cuáles son los drivers que hacen que el crudo este en alza. En el mes, el petróleo mantuvo una suba mayor al 25%.

La temporada de resultados de las empresas va a seguir ejerciendo fuerte influencia en los mercados. También será una semana cargada de datos económicos, finalizando con el dato de empleo del mes de abril, que será presentado el viernes. Este es uno de los reportes que podría afectar las expectativas de suba de tasas. El dato de subsidios por desempleo estuvo en niveles bajos la semana anterior, varios economistas elevaron las predicciones a más de 250K. También contaremos con el dato de la  manufactura y de demanda de servicios.

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A continuación les dejo el análisis de Reuters sobre los diferentes sectores del mercado:

Captura de pantalla 2015-05-04 a las 4.59.19 PM

Sector más fuerte: Telecommunications

Sector más débil: Consumer staples

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Eventos Económicos (5/04 – 5/08)

 

 

Lunes:

9:00 am CT – Factory Orders

11:25 am CT – Fed’s Evans Speaks

11:30 am CT – TD Ameritrade IMX

2:10 pm CT – Fed’s Williams Speaks

 

Martes:

7:30 am CT – International Trade

8:45 am CT – PMI Services Index

9:00 am CT – ISM Non-Mfg. Index

11:25 am CT – Fed’s Evans Speaks

 

Miércoles:

6:00 am CT – MBA Purchase Applications

7:15 am CT – ADP Employment Report

7:30 am CT – Productivity & Costs

8:15 am CT – Fed’s Yellen Speaks

9:30 am CT – Oil Inventories

12:15 pm CT – Fed’s George Speaks

12:30 pm CT – Fed’s Lockhart Speaks

 

Jueves:

7:30 am CT – Weekly Jobless Claims

9:30 am CT – Natural gas Inventories

 

Viernes:

7:30 am CT – April Jobs Report

 

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