¿Cuándo rebalancear la cartera de inversión?

Escrito por Daniela Wechselblatt

 

Invertir de manera responsable es un proceso constante que no debemos descuidar. No se trata de encontrar la mejor combinación de activos para un momento determinado sino de hacerlo regularmente. Lo que resultó en un momento dado, puede no ser apropiado en el futuro y viceversa.

rebalanceo

Pero, ¿qué es lo que cambia exactamente?

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Tanto las expectativas del mercado como las condiciones particulares del inversor pueden cambiar a lo largo del tiempo. Es conveniente revisar la asignación de activos periódicamente y en caso que sea necesario rebalancear la cartera de acuerdo al nuevo escenario.

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¿Cuáles son las variables que debemos monitorear? Debemos estar atentos a lo siguiente:

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  1. Las condiciones económicas y del mercado:

Dado que el rendimiento y performance de los activos está atado al desempeño de toda la economía en general, es importante ir re-evaluando las condiciones del mercado que pueden generar un alto impacto en la cartera. Como por ejemplo, cambios en la fase del ciclo económico que se atraviesa en los países donde tenemos inversiones, tasas de interés, políticas del banco central. Existen muchas formas de actuar en estos casos. Por ejemplo, están quienes solo invierten siguiendo a la corriente, es decir cuando el ciclo económico se encuentra en ascenso. Y también quienes ven la oportunidad de invertir cuando el mercado está en baja, buscando el “piso”. Cualquiera sea la opción que elijamos, debemos estar atentos a los factores mencionados.

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  1. Cambios en las circunstancias del inversor:

Como nos hemos referido en artículos anteriores, las circunstancias personales de cada inversor son de suma importancia a la hora de armar la cartera de inversión. Y en este caso, al momento de rebalancear. ¿Qué puede afectar la asignación original de activos?

. Casamiento: Puede modificar los objetivos de retorno dependiendo del esposo/a, dinero conjunto y edad de ambos.

. Nacimiento de un hijo: Va a afectar las necesidades de liquidez a futuro dado que hay que contemplar los gastos que implica. Por ejemplo, en educación.

. Deseo de dejar herencia o hacer importantes donaciones. Puede significar que nos enfoquemos en hacer crecer el capital, en lugar de generar renta.

. Recibo de herencia: puede aumentar nuestra tolerancia al riesgo ya que se cuenta con un mayor capital.

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  1. Monitoreo del portafolio de inversión:

La asignación de activos, a lo largo del tiempo, puede variar si es que un sector crece mas que otro o un tipo de activo muestra una mejor performance. En este caso el rebalanceo puede ser utilizado para mantener la asignación de activos original, si es lo que se desea.

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Consejos:

  • Considerar los costos a la hora de rebalancear para asegurarnos de que el beneficio del rebalanceo supera los costos.
  • No mirar la cartera a diario (asumimos que no es una cartera de trading, sino de inversiones a largo plazo). Así evitamos caer en la tentación de operar y nos enfocamos en los objetivos de largo plazo.
  • Evitar reaccionar emocionalmente. Esto nos puede llevar a vender barato durante una crisis financiera o comprar caro durante épocas de euforia. Es conveniente rebalancear solo en los momentos pre-establecidos.
  • Se recomienda este proceso como mínimo una vez al año o cuando alguno de los factores mencionados anteriormente haya cambiado de forma significativa.

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Para obtener más información haga clic en este enlace (poner en campo Comentario: “Cartera de Inversion”).

 

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Mercado Americano

 

La semana terminó con las acciones en baja luego de la caída del gigante Apple (AAPL) al presentar sus resultados de balances. Microsoft (MSFT) también declinó luego de reportar resultados, las ganancias de Windows decrecieron. Amazon (AMZN), por su lado, reportó ganancias que excedieron los pronósticos para este trimestre. En cuanto a fusiones y adquisiciones contamos con Anthem (ANTM)/Cigna (CI) y AT&T (T)/DIRECTV (DTV) liderando el camino. El S&P 500 Index (SPX) bajó 2.1% y el Dow Jones Industrial Average’s ($DJI) cayó también 2.1%, quedando en terreno negativo en lo que va del año. El Nasdaq (QQQ) bajó un 2% y las small caps (RUT, IWM) lideraron las pérdidas con una caída del 3.3%.

 

A pesar de la expectativa de suba de tasa de interés en septiembre, los bonos del tesoro americano mostraron ganancias esta semana que terminó. La tasa del tesoro a 10 años cayó 9 puntos básicos ubicándose en 2.26%. En cuanto a los commodities, el petróleo (/CL) lideró las pérdidas, el barril llegó a USD48, representando una caída del 6%. El oro (/GC) bajó un 3%, impulsado por la fortaleza del dólar y la reducción en la demanda que ejerce presión sobre los metales. La caída de los commodities puede llegar a tener un efecto negativo sobre el crecimiento económico de algunos sectores pero mientras ayuda a los consumidores en otros aspectos.

 

Esta semana comenzó intensa para los mercados. Ayer lunes con el desplome de la bolsa China perdiendo un 8.5%, la mayor baja diaria desde 2007. En cuanto al mercado americano, esta semana tendremos los datos de la manufactura, de la construcción y la confianza del consumidor. El miércoles estaremos pendientes de la reunión de la Fed y sus anuncios en cuanto política monetaria y su visión su la economía en general, intentando leer cualquier señal que de indicios sobre una posible suba de tasas en septiembre. El jueves contaremos con el dato del crecimiento del PBI del segundo trimestre del año y el costo del empleo el día viernes, como medidor de inflación.

 

 

A continuación les dejo el análisis de Reuters sobre los diferentes sectores del mercado:

Captura de pantalla 2015-07-28 a las 11.18.41 AM

Sector más fuerte: Financieras y Tecnología

Sector más débil: Energía y Materiales

 

 

Eventos Económicos (7/27 – 7/31)

 

Lunes:

8:30 am CT – Durable Goods Orders

10:30 am CT – Dallas Fed Mfg. Survey

 

Martes:

FOMC Meeting Begins

9:00 am CT – S&P Case-Shiller HPI

9:45 am CT – PMI services – Flash

10:00 am CT – Consumer Confidence

10:00 am CT – Richmond Fed Mfg. Index

1:00 pm CT – 2-Year Note Auction Results

 

Miércoles:

7:00 am CT – MBA Purchase Applications

10:00 am CT – Pending Home Sales Index

10:30 am CT – Oil Inventories

1:00 pm CT – 5-Year Note Auction Results

2:00 pm CT – FOMC Meeting Announcement

 

Jueves:

8:30 am CT – Weekly Jobless Claims

8:30 am CT – GDP

10:30 am CT – Natural gas Inventories

1:00 pm CT – 7-Year Note Auction Results

 

Viernes:

8:30 am CT – Employment Cost Index

9:45 am CT – Chicago PMI

10:00 am CT – Consumer Sentiment

 

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La información en este blog pretende ser útil y precisa para sus lectores. Sin embargo notar que no hay garantía de que la información sea precisa o que pueda cambiar de un momento a otro. Por favor notar que las opiniones vertidas en estas notas no constituyen una recomendación de compra o venta de ningún título valor. Quienes escriben estas notas no asumen responsabilidad por potenciales pérdidas que puedan surgir a partir de la lectura de las mismas.

¿En qué sector conviene invertir anticipando un aumento de tasas de la Reserva Federal?

Escrito por Daniela Wechselblatt

 

Hace años que los mercados vienen esperando un incremento en las tasas de interés de la Reserva Federal (Fed) de Estados Unidos. Nadie tiene la bola de cristal como para anticipar cuando será exactamente, pero podemos concentrarnos en lo que sí sabemos. Sabemos que ocurrirá. También sabemos que no ocurrirá de un día para el otro. Existe un consenso ente los economistas en relación a cómo la Fed llevará a cabo el aumento, se espera una serie de pequeños incrementos que podría eventualmente arrancar a fines del 2015 y continuar durante el 2016. ¿Por qué de esta forma? Porque así fue como históricamente la Fed llevó a cabo el aumento en los tipos de interés y la idea es que el cambio se produzca de forma gradual.

 

interes-300x300

 

Bajo este escenario, el sector que estamos observando con buen potencial es el bancario. La calidad de los activos bancarios en los bancos de USA hoy en día es estable, a esta altura ya tienen los balances limpios (sin “activos basura” como fue durante la crisis del 2008). Entonces, el efecto que tiene una suba de tasas en los bancos es que amplía su margen de ganancia. ¿Cómo? Ante una suba de tasas de referencia, los bancos tienen la capacidad de elevar rápidamente la tasa en los prestamos de interés variable, pero no actúan con esa misma velocidad para aumentar la tasa abonada por los depósitos. Si tenemos en cuenta que la Fed muy probablemente suba las tasas de forma paulatina, esta situación se puede prolongar en el tiempo. Como es bien sabido, el negocio de los bancos comerciales es el spread entre la tasa ganada por los prestamos y el costo de los depósitos (diferencia entre la tasa pasiva y la activa). Una ampliación en el spread implica mayores ganancias para el banco. Por otro lado, un aumento en la tasa también es una señal de mejora en la economía, generando mayor confianza en el consumidor, que a su vez puede traducirse en un incremento en la demanda de productos financieros, líneas de crédito, entre otros.

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Muchos se preguntarán, si hace años que el mercado viene esperando una suba de tasas, ¿este factor no estaría descontado en los precios de los bancos?

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En parte sí, pero aun queda un interesante potencial. Los inversores ya se cansaron de esperar este aumento y se fueron moviendo a otros sectores quitando parte del valor que habían plasmado en los precios de los bancos. Cuando la Fed realmente suba las tasas, las acciones van a tener devuelta ese “Premium”. En la teoría, el aumento de tasas ya debería estar descontado en los precios pero hubo muchas falsas alarmas en este ultimo tiempo. Cuando realmente ocurra, se va a reflejar por completo.

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Pero ¡ojo! No esperemos una explosión en los precios con el primer aumento de tasas. Como mencionábamos anteriormente, la Fed suele llevar a cabo este proceso de forma gradual, luego de cada reunión donde se decida el aumento. Dos trimestres de subas en la tasa no van a hacer una gran diferencia en las ganancias de los bancos, pero sucesivamente sí se vera reflejada la mejora en sus balances. Si miramos hacia atrás, inmediatamente luego del anuncio de suba de tasas los bancos llegaron a cotizar a la baja, arrastrados por las bajas generales el mercado. Pero si observamos el impacto a lo largo del tiempo, el balance es absolutamente positivo.

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Tener el timing correcto cuando se trata del aumento de tasas es crucial. Lo que puede ser un efecto positivo durante el ciclo de suba de tipos de interés, hacia el final puede implicar la toma de riesgos elevados, asemejándose a la situación que se vivió hacia fines del 2007.

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Bancos a tener en la mira cuando las tasas suban:

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  • Bank of America (BAC): uno de los mas golpeados durante la crisis. En sus balances (10-K) dejó en claro que si hubiese una suba de tasas de 100 puntos básicos, sus ganancias hubiesen sido mayores. Presencia principalmente en USA.
  • Citibank (C): misma declaración que BAC. En su último balance presentó las mayores ganancias en los últimos 8 años. Ofrece variedad de servicios bancarios pero buena parte de sus ingresos provienen de servicios bancarios relacionados con el consumo, como tarjetas de crédito o préstamos para automóviles. Presencia mundial.
  • JPMorgan Chase & Co. (JPM): Buena parte de su ganancia proviene de del consumo y de tarjetas de crédito corporativas. Cuando suban las tasas va a poder subir el interés en las tarjetas. Banco con presencia mundial.
  • S. Bancorp (USB): Banco regional de USA, en este momento subvaluado, con alto potencial en caso de suba de tasas.

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Para obtener más información haga clic en este enlace (poner en campo Comentario: “Bancos”).

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Mercado Americano

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Las acciones terminaron con importantes alzas la semana pasada luego de que se conociera la noticia de que la Unión Europea continuará temporalmente brindando asistencia económica a Grecia. La presidenta de la Fed, Yellen, también contribuyó al rally del miércoles luego de sus comentarios “paloma” (moderados) en cuanto a la suba de tasas. El S&P 500 Index (SPX) subió 2.4%, para compensar las últimas tres semanas de pérdidas y el Dow Jones Industrial Average’s ($DJI) cerró 1.8% arriba. Las small caps (RUT, IWM) finalizaron la semana ganando un 1.4% y el Nasdaq (QQQ) que también se benefició del rally de la mano de Google y Netflix, terminando en máximos históricos de los últimos 15 años.

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El sector de energía y de materiales básicos fueron la excepción a estas subas. El futuro del crudo (/CL) se mantuvo en niveles cercanos a los precios vistos en abril, en gran parte por el acuerdo con Irán, que le abre las puertas al mercado a este país en un contexto de sobreoferta de petróleo. El futuro del oro (/GC) está en sus niveles más bajos desde el 2000, luego de una caer por 4ta semana consecutiva y sin dar señales de haber llegado a un piso. Este metal por excelencia contra-cíclico no se salvo ni siquiera durante el reciente ruido generado por Grecia y actualmente se encuentra en $1132.

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La tasa del tesoro americano a 10 años se colocó en 2.34%, luego de haber rozado máximos anuales de 2.5% a principios de la semana. La situación se calmó luego del discurso de Yellen del miércoles pasado donde anuncio que se espera un entorno de tasas bajas en el corto plazo.

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Las novedades de esta semana estarán centradas en los resultados trimestrales de compañías como Apple, IBM, Microsoft, Amazon, entre otras. Grecia planea reabrir los bancos el lunes luego de 3 semanas, que descomprimirá tensión en la región.

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A continuación les dejo el análisis de Reuters sobre los diferentes sectores del mercado:

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Captura de pantalla 2015-07-21 a las 9.31.03 PM

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Sector más fuerte: Financieras y Cuidado de Salud

Sector más débil: Energía

 

 

Eventos Económicos (7/20 – 7/24)

Lunes:
N/A

Martes:
7:55 am CT – Redbook

Miércoles:
6:00 am CT – Existing Home Sales
9:30 am CT – Oil Inventories

Jueves:
7:30 am CT – Weekly Jobless Claims
9:00 am CT – Leading Economic Indicators
9:30 am CT – Natural gas Inventories

Viernes:
9:00 am CT –Flash Manufacturing PMI
9:00 am CT –New Home Sales

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¿Cuál es el activo clave que muchos se olvidan de considerar en su portafolio de inversión?

Escrito por Daniela Wechselblatt

 

Tomemos el caso de dos inversores, Manuel y Laura. Manuel es un bróker (corredor de bolsa) que gana por comisiones, Laura es empleada administrativa estatal. ¿Quién de los dos tiene un ingreso que se asemeja a un bono y quien a una acción?

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Para poder responder a esta pregunta es necesario explorar el concepto de capital humano. El capital humano constituye uno de los activos de mayor valor que cualquier inversor pueda tener. Se trata del flujo futuro de ingresos de un individuo a lo largo de su carrera traído al valor presente. Incluye el salario, bonus y demás tipos de compensación que provienen del empleo. Es el potencial de la persona que irá explotando a lo largo de la carrera.

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Ahora bien, durante su vida laboral, la gente convierte el capital humano en capital financiero. ¿Cómo? A partir del ahorro de una porción del ingreso mensual y su inversión. Al hablar de capital financiero nos referimos al valor corriente de nuestro portafolio de inversión.

 

Para graficar esta idea, podemos decir que un joven que recién comienza su vida laboral tienen un elevado capital humano pero probablemente un bajo o inexistente capital financiero. Todavía no comenzó a ahorrar. A medida que transcurren los años, gradualmente va a disminuir su capital humano (le quedan menos años de trabajo por delante) pero asumiendo de que tuvo la posibilidad de ahorrar e invertir, el capital financiero comenzara a crecer exponencialmente llegando a igualar al capital humano (en nuestro ejemplo a los 51 años aproximadamente) y luego superarlo. Cuando se retire su riqueza consistirá prácticamente en capital financiero. Como también podemos ver en el gráfico, la riqueza total constituye la sumatoria del capital humano mas el financiero. La idea es que vaya en aumento a través del tiempo.

 

 

Expected_Financial_Human_Capital_graph_Oct_20111

 

Ahora volvamos a nuestro ejemplo inicial. Manuel, el bróker, y Laura, la empleada pública. El ingreso de Manuel depende de las comisiones generadas, es variable y volátil, depende de la economía y del ritmo de los mercados financieros. Su ingreso de asemeja a una acción. Lo ideal para Manuel es que su capital financiero lo invierta en bonos o activos de bajo riesgo. Imaginemos el caso de una crisis financiera, Manuel podría perder su trabajo y si además tiene dinero invertido en acciones se vería doblemente afectado.

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Por su lado, Laura goza de un ingreso estable y seguro. En nuestra analogía, podríamos comparar su capital humano con un bono. Dado que sus ingresos tienen muy baja correlación con el mercado financiero, puede invertir en acciones y asumir más riesgo. Ante una baja en los mercados, tiene la posibilidad de darle tiempo a la inversión y esperar a que se recupere, mientras sigue recibiendo su ingreso fijo por su empleo.

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Siguiendo la misma lógica, cuanto más joven es la persona y mayor capital humano posee, más capacidad tiene para tomar riesgo (más tiempo para recuperarse de pérdidas financieras y más oportunidades de inversión a futuro que permitan generar ganancias). A medida que la persona es mayor, tiene menos margen de pérdida en las inversiones porque no tiene mucha riqueza en capital humano por delante.

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Para clarificar el concepto, veamos otros ejemplos. Un inversor de real estate debería limitar su exposición a activos de este rubro así como también considerar la exposición del portafolio a variaciones en las tasas de interés, que son una variable clave en inversiones en real estate. De forma similar, un emprendedor que tiene un alto nivel de riesgo especifico en su negocio, debería construir un portafolio muy diversificado en industrias no relacionadas a su negocio principal para contrarrestar las oscilaciones que se presenten.

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De esta forma vemos que tan importante es considerar el capital humano como complemento del armado del portafolio y ponderarlo como un activo mas dentro de la cartera de inversión. Así mejoramos la administración del riesgo y tratamos las inversiones de forma integral.

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Para obtener más información haga clic en este enlace (poner en campo Comentario: “Capital Humano”).

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Mercado Americano

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Las acciones terminaron la semana sin cambios significativos luego de que el viernes recuperaron parte de las pérdidas con las que habían arrancado la semana. El S&P 500 Index (SPX) y el Dow Jones Industrial Average’s ($DJI) terminaron sin cambios. El Nasdaq (QQQ) y las small caps (RUT, IWM) finalizaron esta volátil semana con leves ganancias. La desaceleración de la economía China también puso un freno en las acciones globales pero luego se volvieron a disparar ante el nuevo optimismo en el mercado (dado por el freno en la caída de los papeles chinos luego del anuncio de nuevas medidas por parte del gobierno). Los datos en USA fueron mixtos pero el débil numero de exportaciones y el salto en los reclamos de desempleo resultan una preocupación. El dólar fuerte golpea a las multinacionales y a las exportaciones que cayeron más de lo esperado. Yellen, la presidenta de la Fed, mencionó el viernes que el empleo aumenta, a pesar de la actual tasa de desempleo del 5.3%. Mas allá de estos traspiés que suponen ser temporales, si el crecimiento del PBI se asienta en 2-2.5%, podemos esperar un aumento de tasas de interés próximamente.

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Volviendo el foco a Europa, luego de 17 horas intensas de negociación, se acordó un tercer rescate para Grecia a cambio de ajustes que el parlamento griego deberá aprobar.

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Las tasas del tesoro americano también se mostraron volátiles, en línea con las acciones. La tasa a 10 años terminó la semana en 2.41%, luego de haber caído el miércoles por debajo de 2.2%. El crudo (CL/) bajó de forma drástica por la débil demanda. El acuerdo nuclear con Irán que esta cerca de completarse, permitirá el ingreso al mercado de millones de barriles más.

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Tendremos una semana cargada de novedades económicas. Continuamos con los resultados de balances del segundo trimestre. Las ventas retail serán anunciadas el martes, la producción industrial el miércoles, las novedades en el sector de vivienda y datos de inflación también durante la semana. Seguimos manteniendo el foco en la situación de Grecia y China.

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A continuación les dejo el análisis de Reuters sobre los diferentes sectores del mercado:

 

Captura de pantalla 2015-07-13 a las 10.22.05 PM

 

Sector más fuerte: Financieras y Cuidado de Salud

Sector más débil: Empresas de Servicios Públicos

 

 

 

Eventos Económicos (7/13 – 7/17)

 

 

Lunes:

2:00 pm ET – Treasury Budget

 

Martes:

8:30 am ET – Retail Sales

8:30 am ET – Import & Export Prices

10:00 am ET – Business Inventories

8:15 pm ET – Fed’s George Speaks

 

Miércoles:

7:00 am ET – MBA Purchase Applications

8:30 am ET – PPI

8:30 am ET – Empire State Mfg. Survey

9:15 am ET – Industrial Production

10:00 am ET – Fed’s Yellen Speaks

10:30 am ET – Oil Inventories

12:25 pm ET – Fed’s Mester Speaks

2:00 pm ET – Beige Book

3:00 pm ET – Fed’s Williams Speaks

 

Jueves:

8:30 am ET – Weekly Jobless Claims

10:00 am ET – Philly Fed Survey

10:00 am ET – Housing Market Index

10:00 am ET – Fed’s Yellen Speaks

10:30 am ET – Natural gas Inventories

4:00 pm ET – Treasury Intl. Capital

 

Viernes:

8:30 am ET – Consumer Price index (CPI)

8:30 am ET – Housing Starts

10:00 am ET – Consumer Sentiment

 

 

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Tragedia griega en escena

Escrito por Daniela Wechselblatt

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La tragedia griega, que ya lleva varios años en escena, parece estar llegando a su fin. Una mayoría de la población griega ha expresado a través de su voto estar en contra de la propuesta de acuerdo de los acreedores al votar un 62% a favor del “no” y un 38% a favor del “si”. ¿Qué significa? Que el gobierno de Tspiras (primer ministro griego) obtuvo la legitimación de su pueblo para negarse a acceder a los ajustes propuestos por los acreedores, que las negociaciones entre Grecia y la eurozona son cada vez más difíciles, que estamos cada vez más cerca de ver una salida del país heleno del euro y que tanto Alemania como Francia, principales acreedores, están perdiendo la paciencia en las negociaciones.

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Desde Aragon Capital – DW Global Investments, nos interesa seguir de cerca este tema de relevancia para la economía mundial y analizar como un posible default griego afecta al mercado global.

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En el día de hoy nos preguntamos, ¿cuál es el impacto de un default griego en la economía europea y las inversiones globales?

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Años atrás, hacia el 2009-2010, cuando la crisis griega emergió por primera vez, la situación económica mundial era muy diferente:

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  • Las economías de varios países periféricos de la eurozona se encontraban en una situación delicada con fuertes debilidades en sus sistemas bancarios y afrontando una alta tasa de morosidad de sus acreedores. Esta situación hoy en día fue superada en gran medida.
  • La deuda griega estaba distribuida en manos de entidades y bancos privados alrededor de Europa. En 2012 la deuda fue reestructurada y pasó a estar principalmente en manos del BCE, el FMI y el ESFS (Fondo Europeo de Estabilidad Financiera). Se redujo significativamente la exposición a la deuda de bancos privados. Un default en ese momento hubiese tenido graves consecuencias en el sistema bancario europeo pero esta situación hoy en día ya no es así.
  • El crecimiento real (PBI) en la eurozona ha ido aumentando moderadamente, en especial en los últimos años. La economía europea se encuentra en una posición de crecimiento bastante más sólida que años atrás.
  • El BCE transita por su tercer mes de Quantitative Easing (programa de recompra de bonos y su consecuente inyección de dinero al sistema bancario) con el objetivo de aumentar la liquidez y estimular el crecimiento en la zona euro. Todavía queda un largo trayecto por delante de esta medida y se esperan resultados positivos en el mediano plazo.

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Sin subestimar los efectos, hoy en día vemos que el riesgo de contagio es mas limitado que en los inicios de la crisis, los acreedores europeos y bancos centrales están mas preparados para afrontar este difícil escenario. La Unión Europea ha estado trabajando duro para intentar aislar al euro y la eurozona de los problemas de Grecia y de una eventual salida de la moneda común. Mario Draghi, presidente del BCE afirma que “a pesar de que se terminen los prestamos para Grecia, se va a continuar ofreciendo financiamiento para España, Portugal e Italia y así prevenir el efecto contagio”. Las consecuencias de un escenario de default y salida del euro son difíciles de predecir pero recordemos que los mercados exageran tanto los movimientos de baja (pánico) como de suba (euforia), en este caso refiriéndonos al primero de ellos. La realidad es que todavía no hay una resolución y como siempre continuamos monitoreando los diferentes escenarios para estar preparados ante cualquiera de ellos.

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Mercado Americano

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Las acciones terminaron la semana con bajas debido a las dudas generadas en la economía griega. El S&P 500 Index (SPX) bajó un 1.1% y el Dow Jones Industrial Average’s ($DJI) un 1.2%. El Nasdaq (QQQ), por su lado, termino también un 1.2% abajo y las small caps (IWM) lideraron las pérdidas con una caída del 3%. Concluyó una semana agitada que había arrancado el lunes con el anuncio del cierre temporal de los bancos en Grecia. Por otro lado, las noticias de un posible default en Puerto Rico tampoco ayudan, la isla debe 73 mil millones y busca una restructuración de deuda. afirmando que hoy en día es “impagable”. Volviendo a USA, el dato de la construcción de esta semana se mostró sólido pero el empleo no resultó espectacular, sin llegar a empujar a las acciones al alza. La variable a seguir en este momento es la falta de inflación. Las minutas de la Fed a ser anunciadas el miércoles posiblemente nos darán un panorama más claro en cuanto a este tema.

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Luego de una semana agitada en los mercados, el “flight to quality” (vuelo a la calidad) ayudó a la tasa del tesoro a 10 años a retroceder levemente, luego de haber alcanzado máximos cercanos a 2.5%. La incertidumbre generada por el impacto económico de una posible salida de Grecia de la eurozona, sumado a los débiles datos económicos de USA, contribuyó a que el precio del barril caiga a $56.50.

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Además de las noticias sobre Grecia, la agenda económica de esta semana que comienza es relativamente tranquila, con algunos puntos a considerar. Nuevos indicadores en el sector de servicios van a ser anunciados hoy lunes, así como también de la producción. El martes tendremos datos de las exportaciones y el miércoles por la tarde las minutas de la Fed. Veremos cuánto influenciarán los “halcones” en esta reunión. La presidenta de la Fed, Yellen, también terminará la semana con un discurso el viernes. La temporada de resultados de balances de USA comienza el miércoles, con los resultados trimestrales de Alcoa (AA). La semana siguiente comenzaremos con los resultados del sector de bancos y tecnología.

 

 

A continuación les dejo el análisis de Reuters sobre los diferentes sectores del mercado:

 

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Sector más fuerte: Financieras, Information Technology (IT)

Sector más débil: Empresas de Servicios Públicos

 

 

 

Eventos Económicos (7/06 – 7/10)

 

 

Lunes:

9:00 am CT – ISM Non-Mfg. Index

9:00 am CT – Labor Mkt Conditions Index

11:30 am CT – TD Ameritrade IMX

 

Martes:

7:30 am CT – International Trade

9:00 am CT – JOLTS

12:00 pm CT – 3-Year Note Auction Results

 

Miercoles:

6:00 am CT – MBA Purchase Applications

9:30 am CT – Oil Inventories

12:00 pm CT – 10-Year Note Auction Results

1:00 pm CT – Fed’s Williams Speaks

1:00 pm CT – FOMC Minutes

 

Jueves:

4:45 am CT – Fed’s Kocherlakota Speaks

7:30 am CT – Weekly Jobless Claims

9:00 am CT – Fed’s Brainard Speaks

9:30 am CT – Natural gas Inventories

11:30 am CT – Fed’s George Speaks

12:00 pm CT – 30-Year Bond Auction Results

 

Viernes:

9:00 am CT – Wholesale Trade

10:30 am CT – Fed’s Rosengren Speaks

11:00 am CT – Fed Chair Yellen Speaks

 

 

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