La Fed no subirá las tasas de interés en todo el 2019

Escrito por Daniela Wechselblatt, CFA – Columna para Perfil

 

Hoy fue el gran día en el que la Fed, el Banco Central de EEUU, anunció su decisión de no subir las tasas de interés de referencia. El mercado ya descontaba este hecho pero lo que causó algo de sorpresa es que Powell, actual presidente de la Fed, expresó que no planean más subas de tasa en 2019.

¿Cuál es la tasa sobre la que tiene incidencia? Se trata de la Fed Funds Rate, que es la tasa a la que los bancos se prestan mutuamente durante una noche y es la única tasa que la Fed puede ir ajustando con el objetivo de estimular el crecimiento (al reducirla) o enfriar la economía (si la aumenta). Hoy en día, en el contexto de un ciclo de subas de tasa de interés, se la viene utilizando para salir de una política monetaria acomodativa que duró 10 años y permanecer en lo que la autoridad monetaria considera un nivel neutral.

Este ciclo de suba de tasas que arrancó desde la tasa de referencia en cero se inició en diciembre del 2015 y hasta ahora lleva 9 subas:

  • 0.25-0.5% en diciembre de 2015
  • 0.5-0.75% en diciembre de 2016
  • 0.75-1.0% en marzo de 2017
  • 1-1.25% en junio de 2017
  • 1.25-1.5% en diciembre de 2017
  • 1.5-1.75% en marzo de 2018
  • 1.75-2.0% en junio de 2018
  • 2-2.25% en septiembre de 2018
  • 2.25-2.5% en diciembre de 2018

La parte curiosa es que en diciembre del 2018 la Fed anunció que este año subiría las tasas de interés dos veces, pero de acuerdo a los futuros de tasas, el mercado no llegaba a descontar casi ni una sola suba. Efectivamente esta predicción se cumplió. ¿Será que la Fed está tratando de cumplir con las expectativas del mercado para no generar volatilidad? Pasar de dos posibles subas a ninguna es un cambio importante.

 

¿Cuáles son los argumentos que justifican mantener la tasa en el nivel actual?

 

Powell se mostró mucho más dovish (o paloma) de lo que se esperaba, favoreciendo la expansión económica americana. Tres argumentos apoyan la mayor “paciencia” de la Fed en subir las tasas:

 

  • El crecimiento económico americano está resultando más lento de lo esperado, se estima que sea de 2.1% en comparación al 2.9% del 2018.

 

  • Posibles consecuencias de un Brexit desordenado.

 

  • Guerra comercial de EEUU con China y el resto del mundo.

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De todas formas la autoridad monetaria mantiene un escenario positivo para la economía americana, previendo un mercado de trabajo fuerte con aumentos de salarios y crecimiento económico.

 

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A continuación podemos ver las tasas del bono del tesoro americano y su declive en los últimos meses.

Recordemos que la prioridad de la Fed siempre está en evaluar los datos de la economía americana para tomar decisiones, pero repasemos lo que ocurrió esta vez. La volatilidad que se vio en el mercado americano en diciembre fue elevadísima y la caída en el mercado de acciones fue la más abrupta desde la última crisis. Ante esta situación Trump le echó la culpa públicamente a Powell y el mercado interpretó que continuar con la suba de tasas podía ser un error. Las acciones finalmente rebotaron en enero cuando la Fed comunicó que sería más paciente con la suba y esto termina explicando en una buena medida el cambio de parecer del organismo que supuestamente es independiente de todo interés político. Lograr una independencia total evidentemente es un gran desafío.

 

La decisión de no subir las tasas es una bocanada de aire fresco para la Argentina. El alza hubiese implicado el encarecimiento del costo financiero complicando aún más el panorama macroeconómico local y otro fuerte golpe para los bonos locales. Recordemos que nuestro país se encuentra entre los más vulnerables dentro de los emergentes.

 

 

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La información en este blog pretende ser útil y precisa para sus lectores. Sin embargo notar que no hay garantía de que la información sea precisa o que pueda cambiar de un momento a otro. Por favor notar que las opiniones vertidas en estas notas no constituyen una recomendación de compra o venta de ningún título valor. Quienes escriben estas notas no asumen responsabilidad por potenciales pérdidas que puedan surgir a partir de la lectura de las mismas.

¿Cómo y en qué invierten las mujeres su dinero?

Escrito por Daniela Wechselblatt, CFA – Columna para Perfil

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Tradicionalmente el mundo de las inversiones en bolsa y los mercados de capitales eran un rubro reservado casi exclusivamente para los hombres, pero esta tendencia está cambiando. La mujer cada vez está más inserta en el mercado laboral, lo que lleva a que genere un excedente de dinero y se cuestione qué hacer con el ahorro. Asimismo, los roles de género al interior de la pareja también van adoptando nuevas formas, haciendo que la mujer también se involucre en el manejo de la economía familiar.

 

¿Existen diferencias en la forma de invertir de las mujeres en relación a los hombres?

 

Sí, existen. De acuerdo a estudios hechos por Expansión/Observatorio Inverco las mujeres invierten un porcentaje menor de su patrimonio total que los hombres (26% vs. 29/31%) y por un plazo más prolongado. También optan por una mayor diversificación y suelen hacer un seguimiento de las inversiones con más frecuencia. En ese sentido, prefieren informarse más sobre los activos que adquieren antes de tomar decisiones. Lo que inicialmente parece ser una tendencia a la aversión, en realidad no lo es. Simplemente se trata de ser más consciente de los riesgos a tomar.

 

Como asesora financiera veo que las mujeres (y me incluyo) son más constantes y se apegan más a la estrategia de inversión, lo que ayuda a la hora de manejarse en situaciones de alta volatilidad. Son más metódicas y menos impulsivas.

 

Cuando hablamos de cómo está administrado el patrimonio de las mujeres, vemos que difiere de la asignación de activos tradicional. De acuerdo a investigaciones llevadas a cabo por Barbara Stewart, CFA, especialista en el tema Women in Finance, las mujeres tienen un portafolio de inversión más diversificado pero no necesariamente más conservador.

 

La mayor diversificación viene de la mano del deseo de invertir en causas que las movilicen por su impacto social positivo y donde las inversiones suelen estar más alineadas a los valores de cada una. Esto es lo que termina dando la ecuación optima de inversiones sobre todo en mujeres provenientes de países desarrollados. Como podemos ver en el gráfico, la asignación de activos femenina (derecha) termina adicionando las inversiones aspiracionales, personales, en negocios propios y otros.

 

 

El aumento en el uso de redes sociales y el acceso a cada vez mayor información esta ayudando a derribar mitos y barreras culturales, y a poner en contacto a muchas mujeres que desean invertir compartiendo experiencias e historias. Queda mucho camino por recorrer pero los cambios sociales que conducen al empoderamiento de la mujer, la equidad laboral y la independencia financiera traen consigo la responsabilidad de manejar nuestras finanzas y hacernos cargo de las decisiones de inversión. Para eso el conocimiento y la educación son un paso fundamental.

 

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