Escrito por Daniela Wechselblatt, CFA
Mucha gente a la hora de tomar la decisión de invertir piensa en el casino, en un juego o en plata que están dispuestos a perder al 100%. En pocas palabras, ven a las inversiones con una gran desconfianza.
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A veces traigo a la mesa el siguiente debate: ¿cuánto perdió la bolsa en el peor año de la crisis financiera del 2008? (me refiero al S&P, que es el principal índice de acciones de EEUU). La respuesta es que cayó un 38.49%. Sí, suena terrible. Pero evidentemente no es el 100%. Y si fuimos de los que esperamos la recuperación, vimos que desde el peor nivel de la crisis hasta ahora el índice subió más de un 400%. Y la rentabilidad promedio anual en los últimos 90 años fue del 10% en USD. El balance es bastante positivo, ¿cierto? En el gráfico a continuación que refleja los últimos 10 años vemos el punto más bajo del S&P 500 en febrero del 2009 y el más alto en enero del 2018.
De todas formas, no debemos olvidar que estos vaivenes bruscos son propios del mundo de las acciones y no así del de los bonos.
Para aquellos que recién se ponen en tema, repasemos las diferencias principales entre bonos y acciones.
Del cuadro se desprende que los bonos son activos más conservadores que las acciones.
¿Por qué invertir en bonos?
Son una fuente adicional de ingresos:
Existen dos fuentes de ingresos cuando se compra un bono: la apreciación del capital (en caso de que sea comprado a un precio por debajo de la par) y la renta periódica que proporciona. Por ejemplo: Un bono que fue adquirido por $900 con un cupón del 8% anual en dólares por un plazo de 5 años pagará $40 cada 6 meses y al final del período devolverá $1000 (que es el valor nominal), generando una tasa de retorno final del 10%. De esta forma hacemos que nuestro capital trabaje y genere fuentes adicionales de ingresos.
Son ingresos predecibles:
Por lo general, las inversiones en bonos pagan intereses cada seis meses y lo hacen por un monto preestablecido por el cupón ($40 semestral, como en el ejemplo anterior). ¿Qué significa esto? Que provee un flujo de ingresos predecible. Ya sea que se junte dinero para la educación de los hijos, para comprar una casa, o simplemente para ahorrar, las inversiones en bonos pueden ayudar a alcanzar estos objetivos. Esta es una razón fundamental por la que la gente elige invertir en bonos.
¿Por qué invertir en acciones?
El rendimiento esperado de las acciones en el largo plazo es mayor al de los bonos. Esto se da porque el accionista se beneficia de todo el potencial de apreciación de la empresa. ¿El riesgo cuál es? Que a la compañía no le vaya como esperamos o hasta que termine quebrando y perdamos el capital (sólo de esa empresa, no de toda nuestra inversión). Para reducir este riesgo es que es importante diversificar. No esperamos acertar en todas las acciones que elegimos, pero la idea es que el balance sea positivo.
Para concluir, cada uno de estos activos tiene sus ventajas y desventajas. Dependiendo de nuestro perfil como inversor y de cuánto riesgo estemos dispuestos a tomar es que vamos a armar una cartera de inversión con más peso en renta fija o en renta variable.
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